据动区此前报导，美国证券交易委员会（SEC）在1月提出一项《证券交易法》拟议修正案，寻求将「交易所和另类交易系统（ATS）」 的定义，扩展为「包括可用于交易任何类型证券的通讯协议系统」。
SEC在3月还推出另一项《证券交易法》的拟议修正案，寻求扩大「交易商」（dealer）的定义，包括使用自动和算法交易技术执行交易并提供市场流动性的个人和企业，拟议规则中提及，该提案适用于已被视为证券的「数位资产」。
不过风险投资巨头Andreessen Horowitz（a16z）在18 日宣布向SEC 提交评论信，反对SEC 提出的交易所定义，a16z 认为，过于广泛的交易所定义，可能会抑制Web3 的创新。
具体来说，a16z 表示，相关定义并不适用于DeFi 协议，并认为如果适用DeFi协议， DeFi 协议将受到《行政程序法》重大缺陷的冲击，因此，a16z 呼吁， SEC 应与Web3 创新者展开建设性合作，以保护投资者、促进此至关重要的科技创新。
Delphi Digital也表态反对
与此同时，Delphi Digital 法务总监Gabriel Shapiro 也在18 日宣布向SEC 提交评论信，对SEC 拟议修订ATS 定义表达强烈反对，抨击该修正案的部份目的，旨在将所有「通讯协议」重新定义为潜在的证券交易所。
针对SEC 的拟议， Gabriel Shapiro 抨击道：
我们完全支持量身定制的监管措施，以应对所构成的实际风险，然而，拟议中的修正案并没有推进这些目标，相反的是，该提案将引发反竞争监管的护城河。
这些修正案远远不是科技中立，而是将有助于巩固拥有传统中心化商业模式的现有企业，并实质禁止已出现的去中心化金融模式。
Delphi Digital警告，如果将自动做市商（AMM）视为证券交易所，将对开源开发者造成难以承受的监管负担，例如要在美国金融业监管局（FINRA）注册，但讽刺的是，这完全无法解决AMM 的实际风险。
Delphi Digital 解释道：
交易所监管的主要目的，例如公平准入、公共定价、可审计性等，已在AMM架构中本质上存在，因此没有必要将AMM 监管为证券交易所。
同时，一些AMM 带来的独特风险，例如矿工的滥用交易指令（即MEV），将无法透过这些提议的修正案或现有的证券交易所监管制度得到解决。
Delphi Digital 最后主张， SEC 不应扩大「交易所」的定义，进而涵盖所有「通讯协议」、促进更多的执法监管，呼吁SEC应与国会、公众展开合作，明确定出一个新的定制披露机制，以保护公众在DeFi 中的合法权益。
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