1. 首页
  2. 头条资讯

向美国SEC注册的ICO比去年暴增5倍,这些ICO全靠一项法规过关

「表格D(Form Ds)」是基于美国证券交易委员会(SEC) 制定的关于私募证券发售的规则「Regulation D」,规定免除某些证券发行(如以私募发行方式发行证券)按照美国《证券法》所需严格且繁琐的登记手续,属于豁免证券的一种。这项法规成为了目前美国这些代币募资项目的「保命符」。

向美国SEC注册的ICO比去年暴增5倍,这些ICO全靠一项法规过关

据1月11日美国财经媒体MarketWatch报导,在2018年这些经过美国SEC登记的「代币发售」大量窜升,其统计了美国SEC数位资料库中的分析检索系统中的「币(Coin)」、「ICO」、「代币(Token)」、「初始代币发行(initial coin offering)」和「未来简单代币协议(SAFT)」,归纳了这份数据。

据报导,其调查发现美国SEC在2018年接受了287项的 ICO 相关募资计划,它们都在「表格D豁免下提供证券」的代币发行。并指出2017年提交的44项募资计划总值为21亿美元,到2018年总资产规模成长至为87亿美元,登记的ICO数量增加了约5倍多,募资总额则成长4倍多。

ICO与STO的差别到底在哪?

美国证券交易委员会主席Jay Clayton曾多次表达他对 ICO 销售的看法,在去年2月他表示「他所看到的每一个ICO都有资格被称作证券」,也多次向市场释出消息——没有任何 ICO 会被证券交易委员「登记注册」

此外SEC也一直向大众宣导,避免民众受到ICO诈骗,去年5月它们製作了一个「假ICO募资网站」,在投资人浏览完网站后并选择购买代币时「教育投资者正确的知识以及受骗风险」。也曾指出必须透过所谓的「Howey Test」来判断项目计划的代币会不会涉及证券。

SEC也在过去两年起诉了多起不符合规范的 ICO 案件募资案,包括Airfox、Paragon这两个知名案例,他们分别募资了1500以及1200万美元,并且SEC在11月对两起案件提起诉讼。

不过SEC的规范在去年仍留下了很多模糊的空间。像是其在去年12月6日的演说中又表示了开放的态度:「我相信ICO可以成为企业家和其他人募资的有效途径,但要按照证券法的规则」。

究竟在美国ICO代表的是什麽?与证券型代币销售(STO)又与ICO差在哪?

以目前的状况来说,若说ICO是不受监管的代币销售行为,那麽STO就是受到监管机构核淮的「证券性质代币销售」。进一步解读,ICO 在 SEC 的定义中要进行「任何募资」一定要「受到监管,符合证券法规范」,进化成「STO(儘管SEC尚未承认这个词彙)」。

那麽报导中向 SEC 登记的287项 ICO 计划或许也可以说自己是STO了。由此来看,这依旧是一个很模糊的规范。

另一个较为残酷的现实就是,不符合证券法或豁免证券注册、当初那样自由随意的 ICO 募资(无论宣称自己是私募还是公开募资)在美国「已经死亡」。

在美国,靠「豁免证券」生存的 ICO

美国《证券法》由于早期建立了健全的私募法历史,包括Regulation D、Rule 144、Rule 144 A等,只要找到合适的豁免证券规范,就能获得「受监管 ICO」的暂时性免死金牌。这287项的 ICO 便是如此。

根据定义,Regulation D 之下需填写的表格D豁免的关键标准是,只有「认可投资者(Accredited Investor)」,也就是:

  1. 淨资产超过100万美元的个人
  2. 每年收入超过20万美元的个人
  3. 拥有超过500万美元的公司

符合上述资格者才可以参与这类型豁免证券的私募投资。公司不必在发行之前提交表格D,只要在首次出售证券之后的15天内提交即可。

动区在去年11月的报导中,曾询问加密货币合规募资平台Coinlist的共同创办人及总裁Andy Bromberg,他表示针对 ICO ,有准备的业者早已进行了「豁免证券」的登记,而受裁罚的ICO是那些「没准备好的公司」。

文章编辑:丘比君,如若转载,请注明出处:https://www.qqbite.com/bitcoin/7513.html

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注